2017年全球半导体资本支出成长 2018年仍不见产能过剩

近期据部分市调机构预测，2017年全球半导体资本支出规模将较2016年成长，如IC Insights预测成长20.2%及Gartner预测成长10.2%，国际半导体产业协会(SEMI)也预测2017年半导体制造设备资本支出将年增37%，由于从过往30多年半导体资本支出趋势来看，往往资本支出大增那年的隔年就会导致产能过剩出现，不过2017年半导体资本支出假设最终真出现最高的20.2%预测年增率，但由于仍只在较易导致产能过剩的警戒成长率40%一半，因此预期2018年应仍不会见到产能过剩，市场预估可稳健双位数成长。

根据SemiWiKi网站报导，2017年全球半导体资本支出成长，主要由DRAM及Flash存储器业者资本支出成长所驱动，从全球三大主要存储器制造商观察，IC Insights预估三星电子(Samsung Electronics) 2017年资本支出将在150亿~220亿美元区间，意谓成长率将达32~94%区间，中间值约为185亿美元、意谓年增63%，占整体全球半导体产业资本支出规模的23%。

SK海力士(SK Hynix)在7月曾预测2017年资本支出规模将达84亿美元、年增58%；美光(Micron)截至2017年8月的2017会计年度资本支出51亿美元虽年减6%，不过预估2018年度资本支出将达75亿美元，年成长达47%。非主要存储器制造商资本支出方面，台积电预估2017年资本支出达108亿美元、年增6%；英特尔(Intel)计划2017年资本支出达120亿美元、年增25%。

预估全球前五大半导体制造商合计2017年资本支出金额，将占该年整体资本支出约3分之2规模，剩下的业者应可见半导体资本支出成长率约3%。

从全球半导体产业发展脉络观察，可见若某年资本支出出现高成长率，有较高机率导致隔年产能过剩，此情况最终会导致存货上升及业者降价求售以增加需求情况，一旦过剩产能遇到终端市场对半导体产品需求下滑，就会导致半导体市场出现不景气。

爬梳过去34年全球半导体资本支出与产能过剩的历史，可见高资本支出成长与高半导体市场成长不谋而合，强劲需求驱动资本支出投资成长，如自1984年以来，在1984、1995、2000及2010年均见到资本支出年增率达75%以上情况，在1988、1994及2004年也见到年成长介于41~57%情况。

其中在1984、1985及2000年的隔年，均可见全球半导体市场出现衰退，2010年出现高达118%资本支出年增比例虽未导致2011年出现衰退，但半导体市场成长率却也从2010年的32%减少近31个百分点至仅剩0.4%成长率，到了2012年便出现3%衰退。

至于1988年资本支出年增57%，同样导致全球半导体市场成长率从1988年的38%降至1989年的8%，2004年资本支出成长41%，也见到2005年市场成长率从2004年的28%降至7%。唯一例外是1994年资本支出成长54%，但1995年市场仍成长达42%，较2004年成长10个百分点，不过到了1996年市场便衰退达9%。

综上，虽然半导体资本支出出现高年成长率，会是发生潜在产能过剩的可能导因之一，不过若从现阶段市调机构预测值来看，最高预测2017年半导体资本支出20.2%的年增率，只约达较可能导致产能过剩的40%年增率的一半。

市场研究公司Semiconductor Intelligence于9月曾预测，2017年全球半导体市场年增率可达18.5%、到了2018年估达10%，此预测是基于没有产能过剩且终端市场需求未下滑的假设所进行。值得注意的是，产能过剩并非导致半导体市场低迷的唯一变因，1998、2008、2009、2012及2015年市场衰退主因，在于受大环境经济因素及终端设备需求减速所导致。