东芝内存芯片业务获批艰难 IPO计划即将开启

据报道，东芝内存芯片业务出售计划总是难以完成，日前东芝表示如果在三月底还没有获得反垄断监管机构批准，那么将启动内存芯片业务IPO计划。

知情人士透露，如果180亿美元向贝恩资本（以下简称“贝恩”）出售内存芯片业务的交易在3月底前没有获得反垄断监管机构批准，东芝将考虑让内存芯片业务IPO（首次公开募股）。

IPO方案是东芝管理高层考虑的多项应急方案和选项之一，部分分析师和东芝股东更看好内存芯片业务IPO而非出售给贝恩。东芝仍然面临投资者和债权人的压力。

自东芝与贝恩签定出售内存芯片的协议以来，诸多东芝投资者就表达了自己的担忧：贝恩的出价低于内存芯片业务价值。东芝去年11月份通过增发新股融资54亿美元，极大地改善了财务状况，部分股东认为，东芝应当重新考虑出售未来最大的增长发动机之一是否符合公司利益。

接近东芝的多名消息人士证实，IPO方案是提交给管理高层的多种备选方案之一。 麦格理集团分析师达米安·唐（Damian Thong）说，“对于东芝而言，IPO是一种更好的方案，东芝将获得放弃给贝恩的价值。达成交易时东芝谈判筹码很少，但它现在的处境有了很大不同。”

大笔减记美国核能业务资产，使得东芝陷入财务困境。为了避免被东京股票交易所摘牌，东芝必须在2018年3月底前改善财务状况。2015年假账丑闻后，东京股票交易所对其融资方面的限制，使得东芝雪上加霜。

知情人士称，东芝管理高层“一门心思”地想避免被东京股票交易所摘牌，在包括瑞穗银行和三井住友金融集团在内的最大债权人压力下被迫出售资产。

根据协议，如果交易没有能在3月31日前获得全球反垄断监管机构的批准，东芝可以考虑其他方案。

虽然数家主要反垄断监管机构已经批准了这一交易，大多数专家认为交易将获得所有反垄断监管机构批准，但分析师和接近东芝的人士称，受工作程序影响，中国反垄断监管机构可能无法在3月31日前批准这一交易。分析师称，当前的事态表明，东芝向贝恩出售内存芯片交易失败的概率为20%。

接近东芝的银行界人士和其他咨询顾问表示，即使交易在3月31日前无法完成，东芝最可能的选项将是与贝恩协商，把交易最后期限延长至6月。东芝发言人表示，无论交易能否在3月底之前被批准，公司认为与贝恩达成的交易是最好的选项。